2014年是医疗行业的大政策年。在一系列规范监管和招投标的规章制度的推动下，再加上行业自身的变化，医疗服务和医疗器械的并购尤其热情。不少业内资深人士也结合自身对政策和市场的理解以及自身的行业经验，对近期的投资和并购热潮进行了深入分析，也就如何顺应政策、市场、行业的浪潮，整合提升医疗企业竞争力给出了自己的建议。

并购真的有赖于在正确的时间出现在正确地点的人的结合。

作为栢诚集团国际集团的投资和并购高级总监，杨昆有一种发自内心的感觉: “在正确的时间，正确的地点是什么? ”

他举了一个美敦力的例子。美敦力之前在中国动作迟缓，销量还不到全球总量的5%。直到新任CEO奥马尔·伊什拉克上任，华尔街投资者才提出增加在华投资，一切都发生了180度大转弯。

“我们放弃没人想要的案子，直接去总部，去中国说出我们的想法，”杨昆表示。“因此，在正确的时间，这一点非常重要，尤其是在公司正在进行重大转型的时候。”

他刚加入白胜国际集团杨昆不到一年，负责公司的投资和M&A业务。他明白，所谓“天气”，不仅是公司转型的关键节点，政策的变化也能成为“风向标”。“十二五”期间的总体政策是支持国内医疗器械企业，加快产业融合。再加上十八届三中全会后社会资本进入医疗服务市场，新的《医疗器械监督管理条例》出台，他觉得“至少是一个积极的信号，让大家看到了一点希望”。

但仅有“一天中的时间”是远远不够的。

这些因素应被视为”地理因素”和”人和”因素。杨昆认为一次并购成功，不仅可以把重点放在前一次并购的过程上，70% 到80% 的时间可以花在后一次并购上。“你必须决定你要买什么，以及将要发生什么样的一体化，”他表示。”你必须保留关键元素，才能产生一加一加二的效果”

上市还是合并，中国IVD企业的发展方向

应希堂在 ivd 之口，体外诊断，是来自他的学习、工作和创业，键入关键词几十年的经验。

作为北京柯美生物科技有限公司的董事长，应希堂更愿意以他创办的公司为例，谈一谈中国医药企业的发展。柯美成立于1999年。2007年接受西门子投资后，在研发、知识产权、企业管理等方面都取得了长足的进步。通过柯美自身的成长发展，他提出了几个关键问题——“中国的IVD创新路径是自主研发、跟进还是融合？国内企业和跨国公司有什么差距？谁是中国未来的IVD参与者，有哪些发展机遇？”

“如果以后看不到你的企业，那就意味着你的投资失败了，也是被别人收购的一条出路.”

应希堂充分认识到国内外资企业规模小、数量少、不赚钱的现状，再加上政府高度控制的市场环境，阻碍了许多小型、新型外资企业的发展。2006年，科美引入了基于 ibm 和华为的基层研发管理方式，而应希堂将创新视为中国 ivo 公司的未来之路。

这还不是全部。应希堂认为，跨国企业、国内大型制药企业、大型医疗器械企业是未来IVO在中国的主要参与者。对于目前规模普遍较小的IVO企业来说，摆在他们面前的选择无非是上市和并购。

中国股份有限公司的发展方向是上市，有自己的发展空间，有自己的收购，做大做强这是应希堂给自己和同行的建议，在欧洲和美国流行的是，我是个小企业，我不做品牌，我专门为大公司做 oem。但这在中国很少见，因为在 ivd 行业，质量控制非常困难，成品，注册，国家规定，你想委托一家公司，其产品的质量很难让你放心。”

怎么做并购？资产、业务和人员的整合

这位自称“门外汉”的汉能投资集团董事总经理选择使用数据：“医药行业在国内市场有2万亿元的市场，去年医疗器械市场超过2000亿，预计未来医疗器械行业有非常大的增长空间.”

在她看来，整个医药和医疗器械行业发展非常迅速，与其他行业相比，利润率增长，是非常值得投资的行业。

在董征看来，4月4日颁布的《医疗器械监督管理条例》将有助于淘汰部分竞争力较弱、市场容量不足的企业，提高全行业集中度，引发行业大量并购。这一观点在为期两天的峰会上得到很多业内人士的认可，而董征则认为人们对“M&A”的理解并不全面。

她以汉能10年前投资并购的“框架媒体”为例，说明了她并购理念的核心——派一名合伙人担任基金董事长，引领行业前进; 第二，做事的速度必须快，因为行业内肯定有人在做同样的事情; 第三，实施的速度和运营的整体财务效率必须非常高，俗话说，基金必须跟上。这不是投资制药和医疗设备公司的经验，但现在似乎符合。

作为投资者，董征和她的汉能集团在筛选医药医疗器械企业时也采取了同样的标准——一是核心竞争力，二是增长之根。“(企业)必须有自己的核心东西，核心东西要抓住，然后获取，产生附加值。”她说，“每个公司都在收购，能不能被吸收，能不能成为自己的，把这些变成自己的核心，成为资本市场的重要原因，还是因为战略发展需要收购...这些都是我们作为投资者需要看清楚的地方。”

与杨昆“地利天时人和”的观念类似，董征觉得并购不仅是资产、业务的整合，更为关键的是人的整合。在资产和业务整合到位后，认识人的能力和选择执行力强的领导者的能力也与并购后的市场竞争力有关。